【投资理财】禄交所：上周股指继续调整 打新基金较抗跌

　　一、市场概述

　　上周（2016.01.25~01.29）A股在结束了前一周大幅震荡走势下没有选择向上突破而是大幅下跌，上证综指在周一小幅上涨后在周二、 周四分别跌破2800、2700整数关口。索罗斯唱空中国的言论、上市公司股票质押平仓危机以及银行的票据问题等都加剧了市场的恐慌，是A股连续下跌的重 要因素；A股盘中护盘力量显现，石油双雄的拉升也能较快的带动其它板块的活跃，而市场悲观情绪笼罩下短线交易盛行抑制了股指的突破。总的来看，在不少上市 公司股价跌破净资产，A股投资价值显现下，股指的走稳缺乏更多的或是做多的信心。

　　债券市场方面，在节日日益临近下，央行加大了流动性投放力度，货币市场仍宽松。上周央行共通过逆回购向市场投放了8800亿流动性，在去掉回笼 的3400亿后净投放 5400亿，7日和28日逆回购票面利率仍分别维持在2.25%、2.60%的水平。银行间1日和7日质押式回购利率呈现震荡态势，同前一周周末相比变化 不大。整体来看，央行的逆回购操作较好的解决了节日流动性问题，在一定程度上起到了降准的效果，考虑到逆回购的到期，央行的逆回购措施或不断持续。

　　二、 基金业绩

　　权益类基金：股指的大幅下跌使得约94.65%的偏股型基金净值出现下跌，平均下跌幅度约为4.96%。总的来看，较抗跌的基金股票仓位较低，例如打新基金国泰睿吉、广发聚康、华福丰盈等。此外，富国沪港深价值精选灵活配置混合由于配置港股较多，在上周港股走好下其净值上涨0.69%。

　　固定收益类基金：股指的下跌也间接影响到了债券型基金整体收益，约85.75%的债券型基金净值出现下跌，其中受股指影响较大的混合二级债基和可转债基金整体净值下跌较多。分类来看，混合二级债基和可转债基金净值分别下跌0.83%、0.64%，纯债基金和一级债基净值分别下跌0.25%、0.27%。总的来看，股指下跌和节日资金需求是影响债基的重要原因。

　　三、基金投资策略

　　偏股型基金：基于市场或将短期企稳的判断，建议风险偏好较强的投资者可适当建仓或定投，而风险偏好适中或者较低的投资者建议关注打新基金——国泰民益，亦可关注固定收益类产品。其他绩优基金关注华安逆向策略混合、长盛电子信息。

　　债券型基金：当前市场流动性保持宽裕，且货币政策再宽松预期依然存在，市场资金利率下行趋势未变，债券市场慢牛格局有望延续，债券基金配置价值依然存在。关注华商收益增强B、工银添颐B、宝盈增强收益C。

　　QDII基金：美联储加息加速了世界主要国家货币贬值，并于近期引发了全球金融市场动荡，风险资产价格和市场风险偏好继续回落，相关QDII基 金产品业绩回撤是大概率事件，但美国经济以及强势美元支撑下，相关以美元计价的品种可能充分受益，美股QDII产品短期仍可继续持有。可关注广发全球医疗保健、鹏华环球。

　　货币基金及短期理财：经济增长减速增强了货币政策宽松预期，流动性维持宽裕格局可期，势必会增加货币基金收益下行压力，但投资货币市场基金和短期理财债券基金仍有望获得稳定收益，低风险投资者可将此类产品作为流动性管理工具。可关注禄交所现金宝、广发货币等。