【基金周报】A股成功变盘 主动股票基金涨4.80%

　　一、综述

　　据禄交所统计，本期可统计的产品中主动股票型基金产品净值平均上涨4.80%，指数型基金产品净值平均上涨4.07%，混合型基金产品净值平均上涨3.17%，债券型基金产品净值平均上涨0.45%，保本型基金产品净值平均上涨0.33%，短期理财型基金产品净值平均上涨0.06%，货币型基金产品净值平均上涨0.05%，QDII基金产品净值平均上涨1.62%。

　　本期上证综指五连阳，中小板和创业板指数涨幅亦较大。今年的两会在3月16日结束，两会中反映出的国内财政、金融政策都利于A股的走好，而美联储3月不加息且今年加息次数可能缩短为两次也为A股创造了有利的外部环境。从技术面上看，日线图中上证综指运行在上升趋势线和下降趋势线构成的封闭三角形中，在美联储不加息下周四成功向上突破。指数方面，上证综指上证3.57%，中小板指数上证4.08%，创业板指数上涨7.76%。申万28个行业全线上涨，其中传媒、计算机涨幅居前，钢铁、银行涨幅居后。

　　债券市场上，资金面有所偏紧，但货币政策仍宽松。期间央行共进行了1100亿元的7天逆回购，到期的逆回购则达到1450亿元，净回笼350亿元，同时银行间1日和7日质押式回购利率均小幅上行。为了维持资金面的宽松，央行在3月16日就MLF操作向部分银行询量，并下调各期限利率25个基点，不过并未开展MLF操作。指数方面，中证企业债上涨0.23%，中证国债上涨0.33%，中证转债上涨1.46%，中证全债上涨0.29%，中证金融债上涨0.31%。

　　海外市场方面，本期美联储不加息对原油和黄金价格影响较大，刺激了一度下行的原油和黄金强势反弹，同时冻产会议始终影响着原油价格走势，在此背景下原油价格再创近期新高。此外，海外市场主要股指表现较好。指数方面，纳斯达克指数上涨2.42%，道琼斯工业指数上涨2.86%，香港恒生指数上涨2.60%。

　　二、各类基金业绩

　　在股指走好下，本期主动偏股型基金业绩明显转好，约98.85%的主动偏股型基金取得了正的收益，同时净值涨幅普遍较大。具体来看，富国高新技术产业混合、广发改革混合涨幅靠前，分别上涨13.44%、11.05%，同时涨幅在10个百分点以上的主动偏股型基金亦达到10只。

　　本期纳入统计的指数型基金共449只，所有指数型基金的净值均出现上涨，涨幅在5个百分点以上的指数型基金达到99只。具体来看，跟踪新能源、TMT的指数型基金涨幅靠前，其中鹏华信息分级、国泰国证新能源汽车指数分级涨幅靠前，分别上涨9.13%、8.12%；跟踪白酒、银行的指数型基金涨幅居后，其中涨幅居后的中融白酒、中融银行分别上涨0.69%、0.91%；不过涨幅最小的指数基金为大成中证360互联网+大数据100指数，该基金近期净值波动极小，说明其股票仓位较低，低仓位影响了其净值表现。本期创业板指数强势反弹，新能源、TMT概念个股受益较大，而白酒和银行类个股因前期表现较好，本周的股指反弹中涨幅相对较小，相关概念基金表现因此呈现了较大差异。

　　本期债券型基金普遍上涨，下跌的债券型基金仅一只，其中混合二级债基和可转债基金整体净值涨幅居前。分类来看，混合二级债基和可转债基金净值分别上涨0.72%、1.61%；纯债基金和一级债基净值分别上涨0.29%、0.31%。具体来看，富安达增强收益债券型C类涨幅最大，上涨2.88%，信诚添金分级债券跌幅最大，下跌0.23%。

　　本期QDII基金整体表现较好，基金净值普遍上涨。具体来看，在黄金回调下黄金概念QDII基金跌幅较大，而油气概念QDII基金在冻产会议影响下表现较好。

　　截至2016年3月17日，短期理财基金和货币市场基金7日年化收益率分别为3.36%、2.56%，前者较上期有所上升，后者较上期有所下降。

　　三、基金投资

　　偏股型基金：整体来看，A股市场经过年初暴跌且低位震荡整理两个月之后存在超跌反弹需求，而外部趋暖的外部因素激发了市场多头思维重生，股指在突破前期高点2933点压力后将继续保持震荡反弹态势，投资者可顺势加大对偏股型基金的配置比例，建议重点关注众禄配置宝。此外，可以关注华安逆向策略混合、申万量化小盘、华泰柏瑞价值。

　　债券型基金：央行货币政策稳健略偏宽松基调未变，市场资金利率下行趋势和流动性宽松格局将会得到维持，流动性充裕有助于债券市场慢牛格局延续，债券基金仍具备良好的配置价值。基金产品方面，可关注华商收益增强B、工银添颐B、宝盈增强收益C、长城积极增利、广发纯债。

　　QDII基金：外围股市以及大宗商品市场短期延续企稳反弹态势，欧央行超预期宽松、美联储和英国央行未有加息以及日本央行官员继续扩大宽松的言论，可能给予全球市场货币政策宽松预期，全球金融市场将迎来一个相对平稳的窗口期，利于短期全球市场风险偏好回升，QDII基金业绩短期改善在望，投资者仍可继续持有此类产品。可关注鹏华全球高收益债、广发亚太中高收益、诺安全球黄金、诺安油气能源。

　　货币基金及短期理财：货币基金以及短期理财产品收益率受制于市场资金利率下行，但对于风险偏好较低的投资者来说，投资货币市场基金和短期理财债券基金仍有望获得稳定收益，低风险投资者可将此类产品作为流动性管理工具。可关注禄交所质押宝（1月和3月投资期限）、禄禄宝、现金宝、广发货币等。