事件：美联储主席耶伦在纽约经济俱乐部发表讲话。耶伦表示，通胀前景已经变得更不确定，经济数据喜忧参半，美联储行动应谨慎。
禄交所观点：
耶伦观点“鸽”声嘹亮，抚平市场情绪波动，鹰派言论黯然离场。此番言论好于市场预期，早些时候鹰派言论一度扰乱市场神经，导致市场避险情绪升温，大宗商品价格、人民币汇率以及部分新兴市场国家股市出现弱势调整，但此次耶伦讲话再次明确美联储政策取向信号，美联储延续3月FOMC表态，4月加息窗口已被封闭，6月份加息可能性同样明显降低。
从耶伦的表态来看，美国经济前景并未出现实质性变化，部分通胀预期偏低令人担忧，且全球形势对美国经济构成持续风险，尤其是中国经济增速放缓和油价暴跌影响，全球经济和金融市场的不确定性增加，使得美国经济增长前景面临的风险增加，这是本次耶伦鸽派言论以及美联储暂缓加息的核心因素。
对于国内市场来说，美联储暂缓加息言论缓解了国内的担忧情绪，人民币汇率短期贬值预期降温，有助于推动短期市场风险偏好回升，进而将A股市场喘息窗口延长，利于市场稳定运行，市场震荡上行态势有望延续。短期来看，国内宏观经济数据结构性改善，通缩风险出现阶段性下行，制约A股市场运行的主要因子—人民币汇率预期得到较大改善，A股市场新增开户数创出去年6月份以来新高，积极的因素逐步累积，等待A股市场新一轮化学反应出现，投资者仍可以逢低介入方式参与。
对于基金投资者来说，当前仍是配置偏股型基金较好的时间窗口，可关注非银、有色、新能源汽车等相关行业主题类基金。例如，鹏华证券保险分级、工银金融地产、鹏华中证资源分级、建信有色金属指数、汇添富黄金及贵金属、诺安油气能源。
