【基金周报】股指缩量调整 油气基金强势领涨

　　一、综述 

　　据禄交所统计，本期可统计的产品中主动股票型基金产品净值平均上涨1.07%，指数型基金产品净值平均上涨0.33%，混合型基金产品净值平均上涨0.55%，债券型基金产品净值平均下跌0.38%，保本型基金产品净值平均下跌0.11%，短期理财型基金产品净值平均上涨0.05%，货币型基金产品净值平均上涨0.05%，QDII基金产品净值平均下跌0.60%。

　　本周股指呈现窄幅震荡态势，盘中一度跌幅较深，但仍能回升，而上涨到一度幅度又会面临较大的抛压。持续性热点匮乏，成交量极度低迷，反映了市场 观望情绪浓厚，同时国家队多次护盘。指数方面，上证综指下跌0.25%，中小板指数上涨0.89%，创业板指数上涨2.14%。申万28个行业普遍上涨， 其中综合、食品饮料涨幅居前，钢铁、有色金属跌幅居前。

　　债券市场上，央行仍通过多种方式维持着资金面的宽松，同时信用债风波导致债券指数走低。本期央行共通过逆回购操作向市场净投放1250亿元流动性，逆回购票面利率仍维持在先前水平，同时央行还通过MLF向市场投放流动性。此外，银行间1日和7日质押式回购利率呈现窄幅震荡态势。指数方面，中证企 业债下跌0.49%，中证国债下跌0.09%，中证转债下跌1.39%，中证全债下跌0.25%，中证金融债下跌0.15%。

　　海外市场方面，受产量下降和美元走弱影响，油气价格在小幅下调后连续攀升，黄金先在美元强势下下探，后又在美元走弱下连续上行。此外，外围市场股指表现较差，其中香港恒生指数下跌1.08%，纳斯达克指数下跌2.84%，道琼斯工业指数下跌0.84%。

　　二、各类基金业绩

　　本期主动偏股型基金产品净值平均上涨0.65%，净值上涨的偏股型产品占比约为70.60%。具体来看，富国天瑞强势混合涨幅最大，上涨4.35%，前海开源金银珠宝混合C跌幅最大，下跌3.72%。此外，金鹰核心资源混合、泰达宏利中小盘混合涨幅居前，分别上涨4.31%、4.18%；易方达资源行业混合、前海开源优势蓝筹股票A跌幅居前，分别下跌3.70%、2.66%。总体来看，热点匮乏下无主题明确的主动偏股型基金整体涨幅居前。

　　纳入统计的指数型基金共449只，净值上涨的指数型基金占比约为67.04%。其中跟踪白酒、新能源汽车的基金整体涨幅居前，招商中证白酒、国泰国证新能源汽车指数分级分别上涨3.81%、2.82%；跟踪钢铁等大宗商品以及证券的基金整体涨幅明显居后，鹏华国证钢铁行业指数分级、富国中证全指证券公司指数分级分别下跌3.90%、1.51%。

　　受信用债风波影响，债券型基金净值普遍下跌。其中混合二级债基净值平均下跌0.25%，可转债基金净值平均下跌1.50%，一级债基净值平均下跌0.42%，纯债基金净平均下跌0.36%。具体来看，广发集鑫债券C涨幅最大，上涨0.63%，华安可转债债券B跌幅最大，下跌2.70%。

　　本期QDII基金收益分化明显，首尾差达11个百分点，其中油气类基金在原油价格上涨带动下表现居前。具体来看，华宝油气、诺安油气净值分别上涨8.09%、4.31%，而广发生物科技指数（QDII美元）跌幅最大，下跌3.34%。

　　截至2016年4月28日，短期理财基金和货币市场基金7日年化收益率分别为2.74%、2.61%，二者均较上期有所上升。

　　三、基金投资

　　偏股型基金：当前市场走势较为疲弱，在于市场信心不足，存量博弈格局下股指交易活跃度下滑，无法有效推动股指上行，而经济和政策面有效封杀股指 下行空间，促使市场处于上下两难境地，但预期市场环境逐步边际改善，股指短期震荡整理后仍有望寻求向上突破，投资者可以继续参与众禄配置宝和偏股型基金投资。

　　此外，可以关注华安逆向策略混合、申万量化小盘、华泰柏瑞价值。

　　债券型基金：在利率风险、信用风险、流动性风险等多重因素刺激之下，延续了两年牛市的债券市场近期迎来调整，预期信用债违约事件将在二季度持续发酵，债市在中短期内仍会面临压力，建议投资者减持或全部赎回债基，以规避债市调整风险。

　　QDII基金：美联储议息会议再度释放鸽派言论，加息进程再度放缓，上半年加息窗口或已关闭，叠加当前全球性货币宽松格局未变，全球金融市场有望保持稳定运行，投资者仍可继续持有QDII基金产品。可关注鹏华全球高收益债、广发亚太中高收益、诺安全球黄金、诺安油气能源。

　　货币基金及短期理财：货币基金以及短期理财产品收益率受制于市场资金利率下行，但对于风险偏好较低的投资者来说，投资货币市场基金和短期理财债券基金仍有望获得稳定收益，低风险投资者可将此类产品作为流动性管理工具。可关注禄交所现金宝、广发货币等。