【基金必读】上周消费主题基金逆势上涨

　　一、市场概述 

　　上周市场缩量收阴。受债市违约以及流动性预期减弱影响，市场情绪大幅回落，A股市场交投量较前期明显减小，即使美联储暂缓加息，也未能刺激市场 信心有效回升，A股成交量创出去年国庆后新低。整体上看，股指呈现弱势窄幅震荡整理的态势，从技术面上看，股指上方受到较强压制，下方也有较强支撑。

　　【2016.4.25~4.29指数涨跌幅】

　　二、上周基金业绩

　　权益类基金：禄交所数据显示，本期行业指数涨跌各半，食品饮料、家用电器和综合行业涨幅最大，分别上 涨2.87%、0.99%和0.89%；非银金融、钢铁、国防军工三个行业跌幅最大，分别下跌2.09%、1.91%和1.42%。开放式偏股型基金受基 础市场影响，净值涨幅大幅降低，本期净值上涨的基金数量占所有基金数量比例仅为56.95%。消费主题基金表现较好，平均上涨0.94%，大幅超越市场平 均。

　　数据来源：众禄研究中心

　　固收类基金：债券市场依然处于调整阶段，相应基金也难有起色。纯债基金、一级债基、二级债基和可转债基净值分别下跌0.20%、0.23%、0.29%、1.52%。在股票市场与债券市场都调整的时期，可转债基金和二级指基净值表现较弱。

　　数据来源：众禄研究中心

　　三、基金投资策略：

　　禄交所认为：从市场运行的角度来看，支撑短期市场反弹观点的逻辑较为清晰，技术形态上已经突破密集成交区重压力位，市场成交量出现明 显放大，权重和题材的全线活跃表明市场人气回升明显，料市场回暖有助于吸引场外资金加快入场，量价有效配合继续为反弹提供动能。综上，市场积极因素集中发 酵，助推股指突破了近期运行局限，量能放大为反弹延续提供支撑，场外资金资产配置荒将驱使资金将A股市场迁移，短期反弹基础较为牢固，投资者可以增加对偏 股型基金的配置力度，稳健型投资者可继续持基待涨。

　　（1）偏股型基金：当前市场走势较为疲弱，在于市场信心不足，存量博弈格局下股指交易活跃度下滑，无法有效推动股指上行，而经济和政策面有效封 杀股指下行空间， 促使市场处于上下两难境地，但预期市场环境逐步边际改善，股指短期震荡整理后仍有望寻求向上突破，投资者可以继续参与众禄配置宝和偏股型基金投资。此外， 可以关注华安逆向策略混合、申万量化小盘、华泰柏瑞价值。

　　（2）债券型基金：在利率风险、信用风险、流动性风险等多重因素刺激之下，延续了两年牛市的债券市场近期迎来调整，预期信用债违约事件将在二季度持续发酵，债市在中短期内仍会面临压力，建议投资者适当减持，以规避债市调整风险。

　　（3）QDII基金：美联储议息会议再度释放鸽派言论，加息进程再度放缓，上半年加息窗口或已关闭，叠加当前全球性货币宽松格局未变，全球金融市场有望保持稳定运行，投资者仍可继续持有QDII基金产品。可关注鹏华全球高收益债、广发亚太中高收益、诺安全球黄金、诺安油气能源。

　　（4）货币基金及短期理财：货币基金以及短期理财产品收益率受制于市场资金利率下行，但对于风险偏好较低的投资者来说，投资货币市场基金和短期理财债券基金仍有望获得稳定收益，低风险投资者可将此类产品作为流动性管理工具。可关注众禄现金宝、广发货币等。