【新三板周报】分层方案或本月实施 新三板行情值得期待

　　一、上周市场交易

　　1、市场指数表现

　　本期（2016.5.3~2016.5.6），上证指数下跌0.85%，沪深300指数下跌0.84%，深证成指下跌0.40%，中小板指下跌0.80%，创业板指下跌0.45%。节后首日主板市场普涨的行情并没有蔓延到新三板市场，周五（5月6日）股指暴跌，新三板也未能避免被波及，全周新三板两大指数均以下跌报收，跌幅高于主板市场。三板成指下跌1.10%收报1259.54，三板做市指数下跌1.27%收报1226.73.

　　2、整体交易总览

　　禄交所数据显示，总体来看，本期（2016.5.2-2016.5.6）新三板成交大幅下降，以做市转让方式发生的成交额是以做市转让方式发生成交额的1.85倍。

　　本期新三板成交数量53869.18万股，日平均成交量13467.30万股，较上期减少15.68%，成交额278764.70万元，日平均成交额69691.18万元，较前一周减少16.71%，成交额超过500万的个股共77只，数量仅为上期的一半。

　　收益方面，本期共17只股票收益翻番，其中福能租赁、泰久信息和永威安防以做市转让方式成交，其余都以协议转让方式成交。成交额方面，排名靠前 的企业中联讯证券、中科招商和东海证券都属金融业企业，该行业本期平均成交额1209.00万元，远远高于其他行业，从证券平均涨幅来看，住宿和餐饮业、 租赁和商务服务业，科学研究业，信息传输软件业涨幅较大，教育、电力采矿、金融业平均下跌幅度较大。

　　表1：个股成交额前5名

　　表2：个股涨跌幅前5名

　　3、做市转让交易

　　本期（2016.5.3-2016.5.6）做市转让成交量为31779.66万股，日平均成交量为7944.92万股，较前一期减少 8.17%，总成交额为169146.63万元，日平均成交金额42286.66万元，较前一期减少16.55%，成交额超过500万的证券43只，数量 仅为上期的一半。

　　目前市场上共1498只证券以做市转让方式成交，本期发生交易的共有1097只，占比73.23%，占比较上周大幅减少。从个股来看，成交额最 大的是联讯证券，24330.24万元，占做市转让成交金额的比例为14.38%，其次明利股份和卫东环保，成交额分别为15291.03万元和 11504.87万元，分别占做市转让成交总额的9.03%和6.80%，此外，成交额较大的还有麟龙股份（6285.17万元）和益盟股份 （6060.78万元）。共有25只股票成交金额超过1000万元，累计成交额100731.13万元，占做市转让方式发生的总成交额的59.52%，本 期以做市转让方式在新三板市场上发生交易的证券，平均下跌0.99%，共有343只证券涨幅为正，占比31.27%。

　　表3：做市转让个股成交额前5名

　　表4：做市转让个股涨跌幅前5名

　　4、协议转让交易

　　本期（2016.5.3-2016.5.6）新三板协议转让总成交量17590.23万股，日平均成交额4397.56万股，较上期大幅减少 31.21%，总成交金额91250.60万元，日平均成交额22812.65万元，较上期减少22.73%，成交额超过500万的个股有34只，数量约 为上期的一半。

　　目前市场上共5534只证券以协议转让方式成交，本期发生交易的仅361只，占比仅6.52%，覆盖范围较上期略有减小，成交额最大的个股是金 刚游戏，12640.00万元，占协议转让方式成交额的13.87%，是市场平均值的50倍，其次是羿珩科技、合全药业和中科招商，成交额分别为 9010.38万元、6650.00万元和6293.78万元，分别占协议转让方式成交额的9.89%、7.30%和6.91%，此外，成交额较大的个股 还有浙商国祥（2398.00万元）、中科软（2306.95万元）和盖娅互娱（2020.31万元），共有17只证券成交额超过1000万元，累计成交 额共54550.09万元，占新三板协议转让总成交金额的59.85%，盖娅互娱、食安科技、捷福装备、宝中海洋等14只产品净值翻倍。

　　表5：个股成交额前5名

　　表6：协议转让个股涨跌幅前5名

　　二、估值情况

　　 截止2016年5月6日，基于2015年年报计算的创业板证券、中小企业板证券、以做市方式成交的新三板挂牌公司和以协议转让方式成交的新三板挂牌公司平 均市盈率分别为148倍、137倍、36倍和6倍，新三板市值被严重低估，安全边际较高，经过长期的调整，优质的新三板证券已经显现出来，且随着分层方 案、摘牌制度和相关配套方案预期出台消息的发酵，升值空间较大。

　　三、新挂牌企业概况

　　禄交所数据显示，截止2016年5月6日，新三板挂牌公司共7033家，总市值19826.70亿元，流通市值8929.65亿元，其中 以做市转让方式成交的证券共1498只，从以做市转让方式成交的挂牌公司行业分布来看，挂牌公司主要分布在制造业，以做市转让方式成交的该行业挂牌公司共 有811家，占据新三板中以做市转让方式成交总量的54.14%，其次新三板公司主要集中在信息传输业，数量310家，占比20.69%，此外，建筑业、 科学技术业、租赁商务和批发零售等行业也有较多企业挂牌，数量分别为59家、59家、44家和42家，这六个行业挂牌公司数量占比达88.45%，做市转 让企业总股本数量为1327.41亿股，其中流通股本693.33亿股，净资产3077.69亿元。

　　图2：做市转让企业在各行业中分布

　　数据来源：众禄研究中心,iFind资讯

　　本期（2016.5.3-2016.5.6）新增挂牌公司88家，其中奥吉特和施美药业以做市转让方式成交，其余都以协议转让方式成交。

　　四、定增融资情况

　　众禄研究中心统计，本期（2016.5.3-2016.5.6）市场上共58家公司发布了定增预案，所有企业平均市盈率为52.28倍，增发数 量4.64亿股，预计融资金额为21.72亿元，较上期52.05亿元大幅减少58.27%，从认购方式上看，万企达和跃飞新材2家公司各发布一个同时接 受资产认购和现金认购的项目，募资总额0.68万元，占比3.13%，从发行对象来看，全体投资者都可以参与的项目共有23个，预计共募集资金16.14 亿元，占总募集资金金额的比例为74.31%，而以面向特定对象募集资金的项目共35个，募集资金共5.58亿元，占比25.69%；从行业分布上看，软 件和信息技术业有8个项目，专用设备制造业有5个项目，电器机械和器材制造业，互联网和相关服务业，计算机通信业，通用设备制造业分别有4个项目。

　　本期共1家公司发行定增项目，实际募资金额0.36亿元，募资方式为现金认购，募资对象是面向机构投资者和境内自然人。

　　表7：本期预计募资金额最大的十家公司：

　　表8：本期已完成定增募资金额最大的十家公司：

　　五、市场要闻

　　新三板分层方案或通过 下半年有望迎投资热潮

　　《证券日报》5月5日报道，记者从一位接近监管层的知情人士处获悉，证监会已于5月4日通过新三板分层方案。“预计新三板分层不会推迟。”上述 接近监管层的人士称。另一位知情人士也向《证券日报》记者表示“新三板分层不会推迟”。实际上，按照去年11月份发布的《全国股转系统挂牌公司分层方案 (征求意见稿)》的工作安排，今年5月份实施分层。对此，证监会以及全国股转系统也多次公开确认。民生证券新三板研究团队认为，5月份新三板分层正式启动 之后，将逐渐释放对市场的正面影响，创新层的流动性是否能达到市场预期还需要一定时间的“测试期”，“测试期”很多投资者可能依旧持有观望态度。新三板的 投资热潮预计在今年下半年缓慢到来。按照2015年11月份证监会发布的《关于进一步推进全国中小企业股份转让系统发展的若干意见》的部署，未来新三板将 引导公募基金投资新三板。未来引入公募基金入场后来，有望全面改善新三板市场流动性。