禄交所认为，随着风险事件集中暴露窗口期关闭，A股市场运行环境将在下半年出现环比改善，市场风险偏好回升以及场外资金入市预期升温带动下，股指有望逐步摆脱底部区域并就此展开季度级别的反弹行情，投资者可重点参与众禄配置宝以及提高偏股型基金仓位来参与反弹行情。
禄交所核心观点：
证券市场：上周市场放量上涨。英国脱欧对全球金融市场构成明显冲击，而A股市场独善其身未跟随外围市场下挫，并于上周前三个交易日展开反弹，随后两个交易日窄幅震荡整理，沪指重回2900点上方且突破长期下降趋势线，反弹空间进一步打开，符合上周策略观点——英国脱欧负面干扰有限 逢低继续布局。上证指数全周波动区间为2944-2840点。
禄交所观点：6月下旬全球金融市场风险因英国脱欧黑天鹅事件完全暴露，外围市场出现大幅度调整，但并未能对A股市场运行构成负面拖累，反而走出了震荡反弹的独立行情，展现出明显的抗跌性和韧性，随着风险事件集中暴露窗口期关闭，A股市场运行环境将在下半 年出现环比改善，市场风险偏好回升以及场外资金入市预期升温带动下，股指有望逐步摆脱底部区域并就此展开季度级别的反弹行情，投资者可重点参与众禄配置宝以及提高偏股型基金仓位来参与反弹行情。
英国脱欧黑天鹅风险暴露对全球金融市场构成短期冲击，但也大幅降低了美联储加息预期，市场对于美联储加息问题的长期担忧在今年或将明显弱化，利 于资金涌入风险资产，人民币汇率大幅度被动贬值可能性亦随之降低，缓释了因汇率波动问题形成资金外流加剧情况。近期公布的经济数据显示经济下行压力再度显 现，而通胀见顶回落基本成型，货币政策稳增长的必要性明显上升，供给侧改革进展缓慢而经济下行压力加大势必会令管理层工作重心重回稳增长层面，货币政策和 财政政策调整弹性提升，未来一段时间内政策利好落地可期。而深港通宣布开通时间或已进入倒计时阶段，养老金入市或在走向起点的路上，沪港通扩容也是大势所 趋，增量资金入市渠道扩充有助于打破当前市场的存量博弈格局。
综上，一系列风险事件冲击已获解除，A股市场运行稳定性明显提升，经过近几个月的反复震荡蓄势之后，叠加政策利好落地预期升温的催化，股指反弹时机已经成熟，方式上将以震荡反弹为主，投资者可重点参与众禄配置宝以及提高偏股型基金仓位来参与反弹行情。
基金市场：2016年6月24日至2016年6月30日，开放式偏股型基金平均上涨1.64%，同期上证指 数上涨1.30%。开放式偏股型基金收益率分布在7.10%到-4.25%之间，金鹰核心资源混合涨幅最大。分类来看，主动股票型基金平均上涨 2.22%，指数型基金平均上涨1.88%，混合型基金平均上涨1.44%，债券型基金平均上涨0.33%。
禄交所基金投资策略：
（1）偏股型基金：一系列风险事件冲击已获解除，A股市场运行稳定性明显提升，经过近几个月的反复震荡蓄势之后，叠加政策利好落地预期升温的催 化，股指反弹时机已经成熟，方式上将以震荡反弹为主，投资者可重点参与众禄配置宝以及提高偏股型基金仓位来参与反弹行情，基金推荐申万量化小盘、华安逆向策略、国泰估值、长盛电子信息主题。
（2）债券型基金：目前来看，在经济增速疲弱和物价指数回落的预期下，债市逐渐回复平稳，利率债收益率有所回落，不可忽视的是信用债仍面临一定 风险，股指的回升也对债市构成一定的压力。总的来说，可以选择风险控制能力强的纯债类债基作为稳健的配置，也可以选择积极的二级债基以适当获取股指上涨的 收益。
（3）QDII基金：美联储维持当前基准利率不变的决议有助于缓和市场担忧情绪，且年内加息可能性大幅下降，英国脱欧公投结果已出，全球金融市场短期扰动较大，但不具备持续性，可以逢低布局QDII基金。
（4）货币基金及短期理财：货币基金以及短期理财产品收益率受制于市场资金利率下行，但对于风险偏好较低的投资者来说，投资货币市场基金和短期理财债券基金仍有望获得稳定收益，低风险投资者可将此类产品作为流动性管理工具。可关注众禄现金宝、广发货币等。
二、下周市场预测
6月下旬全球金融市场风险因英国脱欧黑天鹅事件完全暴露，外围市场出现大幅度调整，但并未能对A股市场运行构成负面拖累，反而走出了震荡反弹的 独立行情，展现出明显的抗跌性和韧性，随着风险事件集中暴露窗口期关闭，A股市场运行环境将在下半年出现环比改善，市场风险偏好回升以及场外资金入市预期 升温带动下，股指有望逐步摆脱底部区域并就此展开季度级别的反弹行情，投资者可重点参与众禄配置宝以及提高偏股型基金仓位来参与反弹行情。下周上证指数波 动区间为2985-2910，阻力区间3015-2985，支撑区间在2910-2880，市场重心大涨至2910（上周2860），震级3级。
三、禄交所投资策略
一系列风险事件冲击已获解除，A股市场运行稳定性明显提升，经过近几个月的反复震荡蓄势之后，叠加政策利好落地预期升温的催化，股指反弹时机已经成熟，方式上将以震荡反弹为主，投资者可重点参与众禄配置宝以及提高偏股型基金仓位来参与反弹行情。
