核心提示：众禄研究中心认为，继续维持近期观点不变，股指中枢稳步上移 过程仍有望延续，市场交投活跃度将缓慢提升，资产荒大格局下场外资金或将试探性的介入A股市场，且随着赚钱效应的逐步显现，周线以及季度级别的反弹行情吸引下，增量资金入场依然可期，存量博弈格局或将从内部被敲破。整体操作思路上，依然坚持主题性、成长性投资机会为主，普涨行情尚未成型，仍需继续等待。
上周市场延续近期上涨态势，并创出近三个月收盘新高。A股市场近期表现出来的强势姿态继续在本周 充分展现，继万科A复牌之后，欣泰电气退市亦未能对A股市场运行产生负面冲击，市场继续按照既定路线展开震荡反弹行情，但最后三个交易日股指位于3050 点附近展开震荡整理，上行步伐略有放缓，当周市场仍实现2.22%的涨幅。不过市场出现明显的分化格局，家电、采掘、通信、钢铁、综合等板块涨幅居前，而 电子、电气设备、机械设备、国防军工、休闲服务等板块表现滞后，市场依然呈现出明显的结构性特征，普涨格局尚未出现。
众禄研究中心点评：
上周市场最受关注的月度和半年度经济数据接连发布，数据普遍超出市场预期，经济运行格局依旧稳定，通胀见顶回落基本成型，社融和新增贷款规 模大幅回升，消费正逐步成为支撑经济稳定运行的主要力量，不过地产行业、固定资产投资增速下滑和对外贸易形势依然严峻，经济下行压力未减，外汇占款连续8 个月下滑，A股市场面临来自基本面的干扰因素并未减少，但宽松预期升温、相关政策利好推出可期以及外围市场普遍回暖有助于提升市场风险偏好，对于A股市场 短期走势仍可以抱有乐观态度和看法。
国企改革在下半年呈现加速推进之势，5组10家中央企业重组工作正在积极推进，还有几组重组工作正在酝酿之中，央企户数年内有望整合到100家 之内，国企改革试点全面铺开，国企改革主题能否真正体现为二级市场收益仍需观察。地区局势不稳定正在扩大，巴黎恐怖袭击之后，土耳其出现军事政变，这令此 前已经从脱欧风波中尝试恢复元气的全球市场重新陷入波澜，短期内对避险资金有一定的提振作用。不过真正能对大宗商品产生持续性提振作用的则是来自于全球新 一轮宽松启动预期，日本央行跃跃欲试，欧洲和英国央行亦有望在下个月启动宽松，但中国当前陷入流动性陷阱苗头已现，中国央行在货币政策使用上的效用大打折 扣，未来或将更多倚仗财政政策发力稳增长，由此推动基建投资等相关领域景气度回升。短期来看，经济未出现明显波动，但下半年下行压力或将逐步加大，势必会 倒逼管理层推出政策组合拳，政策推出力度或将超出上半年，包括适度宽松、财政扩张、国企改革以及供给侧改革等力度有望加大，市场结构性机会为主的预期下仍 值得参与。
众禄研究中心认为，继续维持近期观点不变，股指中枢稳步上移过程仍有望延续，市场交投活跃度将缓慢提升，资 产荒大格局下场外资金或将试探性的介入A股市场，且随着赚钱效应的逐步显现，周线以及季度级别的反弹行情吸引下，增量资金入场依然可期，存量博弈格局或将 从内部被敲破。整体操作思路上，依然坚持主题性、成长性投资机会为主，普涨行情尚未成型，仍需继续等待。
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