【基金周报】理财新规挫伤A股 医药消费主题基金抗跌

　　在股指表现不佳下主动偏股型基金净值普遍下跌，平均跌幅约为1.91%，收益率分布在-8.26%和2.06%之间。具体来看，融通新能源灵活配置混合涨幅最大，上涨2.06%；富安达新兴成长混合跌幅最大，下跌8.91%。整体来看，重点配置医疗健康的基金表现相对较好。

　　一、综述 

　　据禄交所统计，本期可统计的产品中主动股票型基金产品净值平均下跌2.60%，指数型基金产品净值平均下跌2.00%，混合型基金产品净值平均下跌1.75%，债券型基金产品净值平均下跌0.07%，保本型基金产品净值平均下跌0.04%，短期理财型基金产品净值平均上涨0.05%，货币型基金产品净值平均上涨0.05%，QDII基金产品净值平均下跌0.07%。

　　A股继续调整两日后再次出现长阳，各指数均出现较大涨幅，无奈周三《商业银行理财业务监督管理办法（征求意见稿）》来袭，该意见稿对银行理财产 品投资股市做出了严格限制，A股受压重挫，沪指跌破3000点和20日均线。周四开盘股指惯性下跌，但最终沪指成功收红。指数方面，上证综指下跌 1.47%，中小板指数下跌3.98%，创业板指数下跌5.54%。申万28个行业全线下跌，其中食品饮料、公用事业跌幅较小，计算机、传媒跌幅较大。

　　流动性方面，本期央行通过逆回购投放流动性6100亿元，到期逆回购为2350亿元，最终净投放3750亿元。截至7月28日，银行间1日和7 日质押式回购利率分别为1.9852%、2.2639%，其中前者较上期末略有上升，后者较上期末略有下降。指数方面，中证企业债上涨0.21%，中证国债上涨0.16%，中证转债下跌0.72%，中证金融债上涨0.11%，中证全债上涨0.16%。

　　海外市场方面，原油价格持续下跌，黄金价格在小幅下行后回升。股指涨跌互现，纳斯达克指数持续走高，香港恒生指数震荡上行，而道琼斯工业指数出 现回调。其中，恒生指数上涨0.79%，道琼斯工业指数下跌0.33%，纳斯达克指数上涨1.60%，日经225指数下跌1.98%。

　　二、各类基金业绩

　　在股指表现不佳下主动偏股型基金净值普遍下跌，平均跌幅约为1.91%，收益率分布在-8.26%和2.06%之间。具体来看，融通新能源灵活配置混合涨幅最大，上涨2.06%；富安达新兴成长混合跌幅最大，下跌8.91%。整体来看，重点配置医疗健康的基金表现相对较好，而互联网概念基金表现则较差。

　　指数型基金同样普遍下跌，不过跟踪医药、消费的基金表现明显居前，跟踪计算机、创业板指数的基金跌幅明显居前。具体来看，易方达沪深300医药卫生ETF、上证消费80ETF分别上涨1.14%、0.83%；天弘中证计算机A、华安创业板50ETF分别下跌6.24%、6.09%。

　　债券型基金结束了连续九期的上涨，其中混合二级债基净值平均下跌0.26%，可转债基金净值平均下跌1.48%，一级债基净值平均上涨0.12%，纯债基金净值平均上涨0.16%。具体来看，博时裕坤纯债涨幅最大，上涨0.83%，中海可转债债券A跌幅最大，下跌2.52%。

　　QDII基金方面，在纳斯达克指数上涨下跟踪纳斯达克指数的基金整体表现较好，原油价格下跌下相关基金跌幅明显居前。具体来看，广发生物科技指数涨幅最大，上涨2.51%，南方原油跌幅最大，下跌5.48%。

　　截至2016年7月28日，短期理财基金和货币市场基金7日年化收益率分别为2.91%、2.62%，二者均较上期末有所上升。

　　三、基金投资

　　偏股型基金：A股市场季度级别反弹行情展开的逻辑和基础未变，股指连续三周上涨过后出现的技术性调整不会改变股指原有的运行轨迹，投资者可借助短暂调整的机会继续参与配置宝和偏股型基金投资。

　　债券型基金：目前来看，在经济增速疲弱和物价指数回落的预期下，债市逐渐回复平稳，利率债收益率有所回落，不可忽视的是信用债仍面临一定风险， 股指的回升也对债市构成一定的压力。总的来说，可以选择风险控制能力强的纯债类债基作为稳健的配置，也可以选择积极的二级债基以适当获取股指上涨的收益。

　　QDII基金：美国经济复苏进程稳健，但联储在加息问题上仍显谨慎，年内加息可能性依然较低，纳斯达克指数继续走好，全球金融市场已从英国脱欧负面冲击泥潭中走出，风险偏好逐步提升有助于权益类产品的净值回归，投资者仍可继续参与QDII基金投资。

　　货币基金及短期理财：货币基金以及短期理财产品收益率受制于市场资金利率下行，但对于风险偏好较低的投资者来说，投资货币市场基金和短期理财债券基金仍有望获得稳定收益，低风险投资者可将此类产品作为流动性管理工具。可关注众禄现金宝、广发货币等。