一 规模：QDII、保本基金规模大幅提高
1.基金总规模提高 各类型基金规模增减不一
根据众禄基金研究中心数据统计，截至2016年第二季度末，基金总数合计3073只，基金份额78992.60亿份，较上季度增加7.13%，较去年同期增加33.55%，资产净值79810.70亿元，比上季度增加2.63%，较去年同期增加11.74%。
其中，开放式基金共78567.73亿份，79286.48亿元，占市场总量的比例分别为99.46%和99.34%，近一年市场结构比例保持相对稳定。
二季度末，股票型基金净值共6581.39亿元，混合型基金16058.93亿元，债券型基金8844.69亿元，保本型基金3228.20亿元，QDII基金840.69亿元，货币基金43634.24亿元。
对比两季各类型基金份额和净值的变化，可以发现：
债券型基金、保本型基金和QDII型基金本季度份额增长率和净值增长率均高于全市场基金平均水平，尤其其中QDII基金份额较上季度增加163.62%，主要受到工银香港中小盘股票、国泰全球绝对收益型基金、国富国海亚洲（除日本）机会股票、华夏恒生ETF联接、易方达恒生中国企业ETF联接、华安全球美元收益债券、广发全球精选、华夏海外收益债券等几只基金份额超大幅度暴增拉升；
混合型基金份额和净值均较上季度降低；
货币型基金份额和净值虽较上季度上涨，但涨幅均小于市场平均；
股票型基金份额较上季度增长幅度高于市场平均，但净值增长幅度远低于市场平均。
2.新发保本基金规模远高于市场平均
本季度共新发197只基金，总发行份额1976.00亿份，较上季度增加13.51%，平均发行份额10.03亿份，较上个季度增加4.26%。
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表1：二季度新增基金类别 |
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|
股票型 |
混合型 |
债券型 |
货币型 |
保本型 |
封闭式 |
QDII |
总计 |
|
基金数量 (只) |
9 |
69 |
70 |
10 |
28 |
7 |
4 |
197 |
|
数量占比（%） |
4.57 |
35.03 |
35.53 |
5.08 |
14.21 |
3.55 |
2.03 |
100.00 |
|
基金份额 （亿份） |
36.67 |
317.99 |
692.96 |
137.46 |
683.24 |
82.65 |
25.03 |
1976.00 |
|
份额占比（%） |
1.86 |
16.09 |
35.07 |
6.96 |
34.58 |
4.18 |
1.27 |
100.00 |
|
平均份额 （亿份） |
4.07 |
4.61 |
9.90 |
13.75 |
24.40 |
11.81 |
6.26 |
10.03 |
|
数据来源：众禄基金研究中心 |
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二季度市场环境整体比较谨慎，投资者情绪偏向谨慎，申购权益类基金的意愿较低，大部分投资者偏向保本型基金，该类型基金的平均发行份额明显高于其他。
二季度基金发行主要集中在4月和5月，这两个月发行的基金份额占二季度发行总份额的比例达到85%以上。从股指形态上看，二季度市场整体表现为 震荡下跌走势，随着股指调整的深入，影响股指大幅波动的空方事件陆续发生，股指继续下跌的空间逐渐压缩，投资者的参与意愿上升，6月初市场短暂走出反弹行 情，不过未能有效向上突破，资金参与的意愿反而降低，基金发行的规模也减小。
二 股票仓位：基金仓位整体上涨 后市预判略有分歧
按照基金披露的二季报，开放式偏股型基金平均仓位为57.32%，主动股票型基金仓位85.54%，指数型基金仓位79.18%，混合型基金仓位48.50%，债券型基金仓位3.29%。
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表2：二季度基金仓位一览 |
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|
基金类型 |
股票占基金净值比 |
债券占基金净值比 |
|||
|
2016Q2 |
2016Q1 |
2016Q2 |
2016Q1 |
||
|
开放式 |
股票型 |
85.54% |
85.06% |
1.10% |
0.58% |
|
指数型 |
79.18% |
79.71% |
0.14% |
0.17% |
|
|
混合型 |
48.50% |
49.71% |
32.40% |
30.32% |
|
|
债券型 |
3.29% |
3.12% |
109.82% |
113.33% |
|
|
数据来源：众禄研究中心 |
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整体上看，偏股型基金仓位较上季度上涨，其中股票型和债券型基金仓位较上一季度略有上涨，指数型和混合型基金仓位较上一季度略有降低。仓位上的分化显示出基金管理人对于后市市场运行方向的预判有分歧。
与上一季度相对比，长盛新兴成长、中银战略新兴产业、中原英石灵活配置、长盛互联网+、东吴价值成长等多只基金仓位显著提高。长盛、中银、宝盈等基金公司旗下基金加仓比较集中。国联安双利、银华一带一路、银华国防安全、金鹰改革红利、中融国企改革等多只基金大幅减仓，银华和金鹰基金公司旗下基金仓位减小幅度远远高于市场平均，尤其是重仓国企改革、一带一路、军工等主题类基金减仓明显，或许与基金投资策略调整有关。
次新基金仓位整体提高明显。富国价值优势、浦银安盛睿智精选、景顺长城低碳科技主题、华夏经济转型、大成互联网+大数据等35只基金加仓幅度超过60%，这些基金持有的股票多属于新能源车、环保、军工、工业4.0、互联网、大数据等相关领域。
截止二季度末，高仓位（80%）的偏股型基金共有900多只，占比近一半，中等仓位（>50%,<80%）的基金约350只，占比约20%，全市场保持低仓位运行的基金约30%。
三、行业配置：基金在采矿业投资市值增加34.40%
2016年第二季度末，基金重点配置的五大行业分别为：制造业、金融业、信息技术业、批发零售业和采矿业，总市值12904.24亿元，占净值比15.52%；配置最少的三个行业分别是：居民服务业、住宿餐饮业和教育业，总市值28.47亿元，占净值比0.03%。
相比上季度，二季度基金在19个证监会行业中配置资金占基金资产净值的比例为18.52%，环比减少0.19%，分行业看，基金在12个行业中 投资的市值降低，较上季度减少比例最大的依次是农林牧渔业、住宿餐饮业、文体娱乐业，分别减少28.52%，26.08%和19.54%；在教育、采矿、 科学研究和技术服务业、卫生和社会工作、制造业、交通运输业、居民服务业7个行业中投资的市值增加，尤其在教育和采矿业投资的市值较上季度分别大幅增加 44.35%和34.40%。
二季度末在采矿业中投放资金占基金资产净值比例最大的基金主要有华宝资源、易基资源、前海金银、中海消费、中海能源等，重仓该行业的基金公司主要有中融基金、中海基金、前海开源基金、方正富邦基金和汇丰晋信基金，其中中融基金持有采矿业证券资产占基金净值的比例高达66.97%，中海基金和前海开源基金持有的比例分别为20.12%和11.06%。
在教育业投放资金占基金资产净值比例最大的基金主要有汇添富消费、上投摩根中小盘、景顺优势企业、上投摩根互联和上投新兴服务、华商双驱等，重仓该行业的基金公司主要有景顺长城基金、汇添富基金、嘉实基金、泰信基金和金源顺安基金，其中景顺长城基金持有教育业资产占基金资产净值的比例为4.75%。
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表3：2016年第二季度基金行业配置变化情况 |
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|
代码 |
行业名称 |
占股票投资市值比(%) |
2016Q2占 净值比(%) |
2016Q1占 净值比(%) |
市值增长率（%） |
2016Q2股价涨幅（%） |
收益排名 |
||
|
A |
农、林、牧、渔业 |
1.02 |
0.26 |
0.37 |
-28.64 |
-7.97 |
12 |
||
|
B |
采矿业 |
2.19 |
0.56 |
0.42 |
34.27 |
-1.39 |
5 |
||
|
C |
制造业 |
40.91 |
10.49 |
9.99 |
6.57 |
2.18 |
2 |
||
|
D |
电力、热力、燃气及水生产和供应业 |
1.34 |
0.34 |
0.36 |
-4.14 |
-5.42 |
9 |
||
|
E |
建筑业 |
1.37 |
0.35 |
0.44 |
-18.37 |
-9.13 |
13 |
||
|
F |
批发和零售业 |
2.92 |
0.75 |
0.78 |
-2.54 |
-5.42 |
10 |
||
|
G |
交通运输、仓储和邮政业 |
1.36 |
0.35 |
0.34 |
3.89 |
-0.10 |
3 |
||
|
H |
住宿和餐饮业 |
0.05 |
0.01 |
0.02 |
-26.08 |
-6.23 |
11 |
||
|
I |
信息传输、软件和信息技术服务业 |
6.79 |
1.74 |
1.90 |
-6.78 |
-0.76 |
4 |
||
|
J |
金融业 |
7.58 |
1.94 |
2.09 |
-5.86 |
-2.89 |
6 |
||
|
K |
房地产业 |
2.34 |
0.60 |
0.74 |
-17.68 |
-4.24 |
7 |
||
|
L |
租赁和商务服务业 |
1.01 |
0.26 |
0.28 |
-5.47 |
-11.10 |
14 |
||
|
M |
科学研究和技术服务业 |
0.38 |
0.10 |
0.09 |
12.40 |
13.09 |
1 |
||
|
N |
水利、环境和公共设施管理业 |
0.68 |
0.17 |
0.22 |
-18.96 |
-15.28 |
17 |
||
|
O |
居民服务、修理和其他服务业 |
0.00 |
0.00 |
-- |
-- |
-36.34 |
19 |
||
|
P |
教育 |
0.08 |
0.02 |
0.02 |
44.35 |
-11.84 |
15 |
||
|
Q |
卫生和社会工作 |
0.45 |
0.12 |
0.11 |
11.24 |
-14.02 |
16 |
||
|
R |
文化、体育和娱乐业 |
1.47 |
0.38 |
0.48 |
-19.62 |
-16.44 |
18 |
||
|
S |
综合 |
0.20 |
0.05 |
0.06 |
-15.54 |
-5.14 |
8 |
||
|
数据来源：众禄研究中心 |
|||||||||
四、重仓股配置：电子信息和医药制造业股票被大比例减持
新出现在基金重仓持有名单中的股票有327只，持有股份数量最多的依次是广汇汽车、华联矿业、晶盛机电和苏州固锝，数量超过2000万股，回天 新材、曲美家具、沪电股份、水井坊和分众传媒等17只股票被持有的数量超过1000万股。被50只以上公募基金重仓持有的股票共有5只，分别是中国核建、 小康股份、上海沪工、玲珑轮胎和维宏股份，超过10只以上公募基金持有的股票有22只。分行业看，这些股票主要集中在电器机械和器材制造业，计算机通信 业，化学原料化学制品制造业和专用设备制造业。
被从基金重仓持有名单中剔除的股票共有272只，包括华新水泥、绿地控股、共达电声、精工钢构、云南铜业和重庆水务等，白云电器被64只公募基 金踢出重仓重仓股名单。被基金减持股份最多的的股票主要集中在银行证券等金融业，被基金减持幅度最多的20只股票中有7只属于金融业。
重仓持有基金减少比例最多的股票集中于计算机、通信电子设备制造业，主要有通宇通讯、航天信息、共达电声、巴士在线等，医药制造行业基金减持比例也比较突出，主要包括广生堂、亿帆鑫富、恒康医疗、人福医药、迈克生物、生物股份等。
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表4：2016年二季度基金增持与减持股数最多的前20只股票 |
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|
基金增持股数最多前20只股票 |
基金减持数最多前20只股票 |
||||||
|
股票名称 |
持股基金家数 |
持股总量（万股) |
季度持仓增持(万股) |
股票名称 |
持股基金家数 |
持股总量(万股) |
季度持仓减持(万股) |
|
胜利精密 |
25 |
18,753.02 |
14,920.81 |
农业银行 |
97 |
173,411.40 |
-32,225.64 |
|
康得新 |
93 |
22,264.67 |
11,845.96 |
民生银行 |
138 |
84,358.84 |
-22,912.17 |
|
南方航空 |
51 |
19,279.51 |
11,260.78 |
兴业证券 |
8 |
1,252.30 |
-16,879.62 |
|
尔康制药 |
20 |
21,472.16 |
11,076.68 |
四川长虹 |
2 |
589.84 |
-13,229.32 |
|
长江证券 |
65 |
21,584.25 |
11,072.95 |
太平洋 |
1 |
37.38 |
-11,579.56 |
|
西山煤电 |
47 |
14,149.52 |
10,650.06 |
华信国际 |
2 |
337.91 |
-11,068.25 |
|
美的集团 |
138 |
19,684.62 |
10,533.05 |
TCL集团 |
10 |
656.50 |
-9,861.80 |
|
东方航空 |
21 |
18,099.97 |
10,460.01 |
方正证券 |
10 |
1,768.73 |
-8,245.99 |
|
伊利股份 |
136 |
45,979.69 |
10,253.61 |
首钢股份 |
2 |
269.26 |
-7,264.05 |
|
海王生物 |
31 |
16,165.49 |
10,110.26 |
建发股份 |
10 |
5,039.06 |
-7,230.51 |
|
诺德股份 |
37 |
10,047.58 |
9,967.58 |
兴业银行 |
155 |
61,012.99 |
-7,182.02 |
|
华测检测 |
43 |
15,726.86 |
9,482.92 |
鹏博士 |
13 |
6,102.98 |
-6,916.75 |
|
乐普医疗 |
27 |
18,112.79 |
8,566.36 |
国电电力 |
4 |
17,073.75 |
-6,905.96 |
|
大华股份 |
62 |
16,260.35 |
8,322.90 |
中国重工 |
21 |
57,808.52 |
-6,145.31 |
|
紫金矿业 |
23 |
22,755.51 |
8,006.35 |
长安汽车 |
42 |
9,969.31 |
-6,122.90 |
|
南极电商 |
27 |
15,396.27 |
7,659.28 |
隆基股份 |
32 |
3,953.85 |
-5,945.92 |
|
太极实业 |
27 |
7,877.99 |
7,636.40 |
皇氏集团 |
19 |
8,310.42 |
-5,901.78 |
|
东方证券 |
24 |
8,381.32 |
7,316.45 |
海螺水泥 |
13 |
1,818.20 |
-5,636.36 |
|
碧水源 |
44 |
13,367.16 |
6,675.97 |
一汽轿车 |
1 |
19.00 |
-5,597.15 |
|
格林美 |
46 |
8,299.63 |
6,254.06 |
中信证券 |
108 |
45,351.66 |
-5,238.11 |
|
数据来源：众禄研究中心 |
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表5：2016年二季度被基金减持数量最多的股票列表 |
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|
|
2016Q2 |
2016Q1 |
|
|
|
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|
代码 |
名称 |
持有基金数（只） |
持股总量（万股） |
持有基金数（只） |
持股总量（万股） |
持有基金数减幅（%） |
持股总量减幅（%） |
所属行业 |
|
002792.SZ |
通宇通讯 |
45 |
455.90 |
109 |
277.93 |
-58.72 |
64.03 |
计算机、通信和其他电子设备制造业 |
|
600271.SH |
航天信息 |
52 |
9,059.35 |
98 |
8,831.94 |
-46.94 |
2.57 |
计算机、通信和其他电子设备制造业 |
|
002655.SZ |
共达电声 |
0 |
0 |
27 |
2,991.79 |
-- |
-- |
计算机、通信和其他电子设备制造 |
|
002188.SZ |
巴士在线 |
6 |
586.97 |
28 |
2,343.72 |
-78.57 |
-74.96 |
计算机、通信和其他电子设备制造业 |
|
300436.SZ |
广生堂 |
2 |
11.62 |
22 |
226.80 |
-90.91 |
-94.88 |
医药制造业 |
|
002019.SZ |
亿帆鑫富 |
3 |
1,545.42 |
30 |
4,014.19 |
-90.00 |
-61.50 |
医药制造业 |
|
002219.SZ |
恒康医疗 |
4 |
291.85 |
24 |
1,529.15 |
-83.33 |
-80.91 |
医药制造业 |
|
600079.SH |
人福医药 |
38 |
7,518.13 |
58 |
8,840.17 |
-34.48 |
-14.95 |
医药制造业 |
|
600201.SH |
生物股份 |
26 |
947.88 |
41 |
1,842.71 |
-36.59 |
-48.56 |
医药制造业 |
|
数据来源：众禄研究中心 |
||||||||
