昨日沪深两市早盘双双小幅低开后一直围绕2950点展开窄幅震荡整理，市场活跃度下降比较明显，但尾盘股指放量拉升，最终小涨报收，股指跌势暂缓，地量小幅反弹仍未能令人放心，但股指下行速度和力度已明显衰减，监管加码对市场心理的冲击逐渐消散。
禄交所点评：
昨晚在岸人民币(CNY)兑美元收报6.6299元，较上日夜盘收盘大幅上涨124点，人民币延续第三周升值，在外围宽松可能加码、经济不及预 期的背景下，人民币贬值压力有所缓解，符合我们近期对人民币探底企稳后反弹的判断，人民币汇率的稳定回升为货币边际放松提供了时间窗口。上周证券保证金净 流入168亿元，结束连续五周净流出，且两市新增投资者人数环比增加1%，在上周中股指放量下挫的行情背景下，证券保证金和新增投资者人数反而较前期反弹 期间有所起色，或意味着部分场外资金借助股指大跌时入场抄底，但数据规模偏小，反映场外资金入场积极性不高，短期内存量博弈格局仍会延续。
地方国资近日再度热潮涌起，多家上市公司宣布停牌，国企改革的推进力度似乎较上半年更大，但国企改革相关主题性投资机会的持续性仍存疑，市场风 格转向价值投资的当下概念性、主题性机会略显冷落，缺乏业绩支撑仅靠政策红利或讲故事的驱动模式可靠性不强，对于国企改革相关投资机会的追逐仍需以相对谨 慎的态度参与。保监会要求险企全面自查十大风险，资本市场的监管趋严已然成为当下的一种常态，防范金融系统性风险已成为监管层工作的重点，对市场情绪的打 压在短期内仍会涌现。两融余额连续5个交易日下降，并逼近8600亿元关口，上周的一根放量阴线再度改变激进投资者的信仰，杠杆资金在抑制资产泡沫和高估 值标的估值回归路上逐步退出，不利于风险资金做多的积极性，进而影响到短期市场的低位企稳反弹。
本周市场迎来超级大盘股的IPO， 或将对市场资金构成压力，但对市场的影响或有限，无需过度悲观。外围市场方面，事件性驱动因素需要考虑到英国央行的货币政策会议结果，降息是大概率事件， 全球性新一轮宽松的开启或由此开始，黄金期货价格再创新高，符合我们的预期，之前的逻辑也在支撑黄金期货价格走强，但下半年黄金期货价格难以走出上半年的 行情，空间和力度会收窄，而原油期货价格的高位回落并走入技术性熊市，意味着大宗商品市场已出现明显分化。
禄交所认为，近期市场下挫主要是受到监管层对资本市场监管加码的负面冲击，情绪主导下的市场对政策面的敏感度上升，不过经济基本面和资金面并未出现明显变化，逻辑上不支持股指的持续性下挫。
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