核心提示：禄交所认为，7月出口超预期一方面受益于人民币贬值的刺激。另一方面，去年同期同比增速由正转负下出现基数效应。进口则受到了人民币贬值的不利影响，同时国内需求不振亦导致进口需求下降，这也与上周公布的中国官方制造业PMI的走势正好相同。
事件：据海关总署网站消息，2016年7月以人民币计价的出口同比增长2.9%，预期2.3%，前值1.3%；进口同比下跌5.7%，预期-1.1%，前值-2.3%。贸易顺差3428亿元，预期3118.5亿元，前值3112亿元。
点评：禄交所认为，7月出口超预期一方面受益于人民币贬值的刺激。另一方面，去年同期同比增速由正转负下出现基数效应。进口则受到了人民币贬值的不利影响，同时国内需求不振亦导致进口需求下降，这也与上周公布的中国官方制造业PMI的走势正好相同。
展望8月，在人民兑美元走势趋稳尤其是人民币被纳入SDR生效日日益临近下，其走势将更加稳健，人民币贬值对出口的刺激作用或减弱，叠加去年同期出口同比降速减小，8月出口同比增速或收窄。而人民币贬值对进口的抑制作用或有所减弱，同时去年同期进口同比大幅下降使得基数减小，国内政策面亦存在发力的预期，在此背景下，8月进口同比降速继续扩大空间或有限，反而存在缩小的可能。
