核心提示：禄交所认为，上个星期股指超预期表现再度展现出了A股市场不上不下的尴尬一面，符合我们此前的预期，A股市场在没有新的驱动因素出现之前，存量博弈格局无法被打破，带来的便是区间震荡整理，内部资金的消耗式作战无法令市场出现大涨大跌的行情，整体上依然区间震荡、结构分化的行情。
上周市场放量反弹。A股市场于上周前两个交易日小幅反弹，但市场成交量未能有效放大，且热点和主题投资机会匮乏，股指继续位于3000点附近展开震荡整理，不过随着深港通开通预期升温刺激，股指于周五在银行、地产、券商等权重板块带动下放量拉升并收回3050点。板块方面，房地产、商业贸易、钢铁、有色金属、采掘等板块涨幅居前，食品饮料、国防军工、家用电器、医药生物、文化传媒等板块跌幅居前。
上周末央行公布的7月金融数据全面大幅下滑。7月M2货币供应同比+10.2%，预期11.0%，前值11.8%；7月新增人民币贷款4636 亿元人民币，预期8500亿元人民币，前值13800亿元人民币；7月社会融资规模4879亿元人民币，预期10000亿元人民币，前值由16300亿元 人民币修正为16293亿元人民币。社融大幅下滑反映融资需求严重萎缩，新增人民币贷款仅依靠房贷撑脸面，M1大幅走高说明企业投资意愿下滑而选择继续持 有现金，叠加民间固定资产投资增速快速回落，释放出了当前实体经济对于资金需求和投资意愿不足，去杠杆和去年高基数带来的M2增速下行显示出央行在货币政 策层面上仍求稳。我国外汇占款为23.44万亿元人民币，较上月的23.63万亿元人民币下降1905.08亿元，为连续第九个月下滑，降幅较此前数月有所放大，而外汇储备连续3个月回升，人民币汇率短期企稳迹象明显，而外汇占款的持续回落可能会推动降准预期升温，不过对此仍持保留态度，因仍需相关经济数据佐证经济加速下滑才能形成降准的基础和条件。
各界对深港通今年通车已有共识，两地交易所及证监已上呈文件，只待国务院审批，“只差最后一步”，深港通极有可能随时宣布开通时间，不过对于深港通开通的看法持中性态度，存量博弈格局之下的市场在未有外部资金来打破的情况下，重大利好刺激或呈短期性，难以令股指走出趋势性行情，对市场的看法仍是 震荡。
禄交所认为，上个星期股指超预期表现再度展现出了A股市场不上不下的尴尬一面，符合我们此前的预期，A股市场在没有新的驱动因素出现之 前，存量博弈格局无法被打破，带来的便是区间震荡整理，内部资金的消耗式作战无法令市场出现大涨大跌的行情，整体上依然区间震荡、结构分化的行情。
业绩和估值优势较为明显的家电、食品饮料、医药行业，以及受益于产业转型升级驱动的TMT行业，供给侧（煤炭、钢铁、地产）和国企改革，，基金投资关注众禄配置宝。众禄配置宝将 先进的资产配置理念与严格的公募基金产品筛选流程相结合，根据市场情况动态精选 优质基金进行投资，并根据市场波动情况及时调整和优化基金组合，力求降低风险提高收益。相比投资单一资产，基金组合投资的好处在于：二次分散风险、专业优 选基金、持续动态调整，能够更有效的达到长期财富积累的目标。与动辄百万的私募FOF相比，众禄配置宝万元的起购门槛更亲民，且无服务管理费，随时可赎 回，流动性更佳。
