【投资理财】上周题材股相对活跃 医药基金表现抢眼

　　核心提示：市场运行并未因深港通落地而出现超预期反弹行情，存量博弈格 局下的市场运行仍主要由市场情绪主导，不过市场中枢缓慢抬升过程中将逐步化解上方技术性压力，短期市场正在等待积极因素的刺激和推动，维持对中短期市场将以震荡盘升的方式展开的判断，投资者可继续参与偏股型基金和众禄配置宝计划1号。

　　一、 市场概述

　　在缺乏利好刺激下，场外资金入场意愿不足，尤其是受到前期涨幅较大的房地产、证券等板块连续回调拖累，股指萎靡不振。不过一些题材股由于市值相对较小以及消息面刺激，其表现仍强势。总体来看，沪指在60分钟图的下行通道中运行，其中在周四曝出的6000亿万能险资金将退出A股冲击下沪指一度跌破 通道线下轨，不过最终仍顽强收回。近期沪指仍存在变盘的可能。

　　流动性方面，央行时隔半年后重新开启14日逆回购，其中7日和14日逆回购投放总量为7150亿元，到期逆回购为4050亿元，净投放3100 亿元。同时银行间1日和7日质押式回购利率分别为2.0706%、2.5549%，分别较上期末上升2.17个基点、8.45个基点。总的来看，央行倾向 于通过常规货币工具来呵护市场流动性，短期降准降息概率进一步降低。

　　二、 基金业绩

　　权益类基金：上周偏股型基金表现较差，其中平均跌幅为0.90%，下跌的偏股型基金占比约为83.67%，收益率分布在2.15%和-5.55%之间。具体来看，上银新兴价值成长涨幅最大，金鹰核心资源跌幅最大。整体来看，重点配置医药的基金表现较好，重点配置房地产的基金表现较差。此外，交银施罗德基金旗下基金表现普遍居前，反映了旗下基金的抱团现象。

　　债券型基金：债券型基金结束了连续多周的上涨，其中混合二级债基净值平均下跌0.16%，可转债基金净值平均下跌1.27%，一级债基净值平均下跌0.08%，纯债基金净值平均下跌0.03%。具体来看，长信富泰纯债一年A涨幅最大，上涨1.12%，富安达信用主题轮动C跌幅最大，下跌1.94%。

　　三、众禄基金投资策略

　　偏股型基金：市场运行并未因深港通落地而出现超预期反弹行情，存量博弈格局下的市场运行仍主要由市场情绪主导，不过市场中枢缓慢抬升过程中将逐 步化解上方技术性压力，短期市场正在等待积极因素的刺激和推动，维持对中短期市场将以震荡盘升的方式展开的判断，投资者可继续参与偏股型基金和众禄配置宝计划1号。

　　债券型基金：目前来看，在经济增速疲弱和物价指数回落的预期下，债市逐渐回复平稳，利率债收益率有所回落，不可忽视的是信用债仍面临一定风险， 股指的回升也对债市构成一定的压力。总的来说，可以选择风险控制能力强的纯债类债基作为稳健的配置，也可以选择积极的二级债基以适当获取股指上涨的收益。

　　QDII基金：美国经济复苏进程稳健，但联储在加息问题上仍显谨慎，年内加息可能性依然较低，近期多国央行相继降息或意味着全球新一轮宽松重启，全球金融市场已从英国脱欧负面冲击泥潭中走出，风险偏好逐步提升有助于权益类产品的净值回归，投资者仍可继续参与QDII基金投资。

　　货币基金及短期理财：货币基金以及短期理财产品收益率受制于市场资金利率下行，但对于风险偏好较低的投资者来说，投资货币市场基金和短期理财债券基金仍有望获得稳定收益，低风险投资者可将此类产品作为流动性管理工具。可关注众禄现金宝、广发货币等。