【投资理财】沪指考验3000点 量化对冲基金抗跌

　　核心提示：上周偏股型基金净值平均下跌1.73%，净值下跌的偏股型基金占比约为93.59%，偏股型基金收益率分布在0.97%和-7.37%之间。整体来看，受股指大幅下挫影响，跟踪各行业板块的基金普遍下跌，而通过对冲市场风险，量化对冲基金则普遍取得了正的收益。

　　一、 市场概述 

　　在美联储加息预期上升和外围市场大跌影响下，A股周一亦大幅下挫，由于处在变盘的关键节点，市场做多信心受到极大打击，悲观情绪再度笼罩市场，叠加节日来临，资金入场意愿严重不足。在此背景下，周二股指弱势调整，周三则继续走弱。不过盘中护盘迹象仍然明显，同时股指受证券、银行等权重股拖累较大。

　　流动性方面，在开启14日逆回购后，央行继续开启28日逆回购，其中7日、14日以及28日逆回购投放量总为4400亿元，到期逆回购为1400亿元，净投放3000亿元。同时9月14日，银行间1日和7日质押式回购利率分别为2.1538%、2.4317%，分别较上期末上升6.82个基点、14.48个基点。总的来看，货币政策仍保持宽松，央行流动性投放期限进一步拉长。

　　二、 基金业绩 

　　权益类基金：上周偏股型基金净值平均下跌1.73%，净值下跌的偏股型基金占比约为93.59%，偏股型基金收益率分布在0.97%和-7.37%之间。具体来看，上银新兴价值成长混合（000520）涨幅最大，融通行业景气混合（161606）跌幅最大。整体来看，受股指大幅下挫影响，跟踪各行业板块的基金普遍下跌，而通过对冲市场风险，量化对冲基金则普遍取得了正的收益。

　　债券型基金：债券型基金净值小幅下跌，其中混合二级债基净值平均下跌0.28%，可转债基金净值平均下跌0.97%，一级债基净值平均下跌0.02%，纯债基金净值平均上涨0.02%。具体来看，国富恒利分级债券（164509）涨幅最大，上涨1.30%，大成可转债增强债券（090017）跌幅最大，下跌1.51%。

　　三、众禄基金投资策略 

　　偏股型基金：美联储加息预期的上升和节日效应使得A股大幅下跌，不过A股有其自身运行规律，是否加息对其影响有限。盘中护盘迹象仍明显，沪指也 成功守住3000点。同时，股指受证券、银行等权重股拖累较大，一旦这些估值相对合理的权重股发起反攻，股指回升的速度亦会较快。此外，宏观数据逐渐转好 对股指构成支撑，3000点一线A股亦不存在系统性风险发生的条件。综合来看，股指向下空间有限，向上反攻可期。

　　债券型基金：宏观经济下行压力加大、通胀见顶回落以及市场流动性依然保持宽裕，叠加债券配置需求高涨，债券品种中长期仍将保持稳定表现。不过央 行收短放长思路可能会对债市形成短期扰动。总的来看，可以选择风险控制能力强的纯债类债基作为稳健的配置，也可以选择积极的二级债基以适当获取股指上涨的 收益。关注华商收益增强B（630103）、工银添颐B（485014）、宝盈增强收益C（213917）。

　　QDII基金：美联储近期言论传递出年内可能加息的信号，预期升温可能会对短期全球金融市场形成扰动，不过加息与否仍需视经济复苏以及通胀水平而定，美联储对加息或将持谨慎态度，料全球金融市场在美国加息猜想下不会出现大幅波动，投资者仍可继续参与QDII基金投资。可关注广发全球医疗保健（000369）、鹏华环球（206006） 。

　　货币基金及短期理财：货币基金以及短期理财产品收益率受制于市场资金利率下行，但对于风险偏好较低的投资者来说，投资货币市场基金和短期理财债券基金仍有望获得稳定收益，低风险投资者可将此类产品作为流动性管理工具。可关注众禄现金宝、广发货币等。可关注众禄现金宝、广发货币等。