核心提示：资产配置，就是在构建投资组合的时候，将不同的资产配置在一起。相比更关注具体产品的投资方法，资产配置更关注组合的整体，同时，将不同的资产配置在一起能够降低组合的风险，提高组合收益的稳定性，进而取得更好的投资效果。
今年以来资产配置的声音不断，公募FOF指引正式发布，使普通的投资者也能享受到资产配置的好处。
资产配置由来已久，在美国FOF基金快速发展体现了资产配置的魅力，在中国由于资产类型缺乏以及投资理念的先天不足，资产配置一直被忽略。如今股市持续震荡叠加资产荒，越来越多投资者在寻找安全的资产，资产配置作为分散风险的有效方法，开始被广大的投资者所关注，资产配置的理念也开始得到普及。
资产配置是构建组合的一种方法，也是一个过程
从字面意思来讲，资产配置就是在构建投资组合的时候，将不同的资产配置在一起。相比更关注具体产品的投资方法，资产配置更关注组合的整体，同时不同的资产配置在一起能够取得更好的投资效果。然而要做好资产配置还不是那么容易，众禄研究中心需要了解大类资产收益风险特征，以及不同资产之间的相关性，针对投资目标设定投资策略，完成初始配置后，需要根据变化了的情况进行动态调整。不同的资产、不同的配置和调整策略，结果会大不相同。将股票指数同债券指数配置在一起能够明显起到分散风险的作用，而如果将两只类似的股票指数配置在一起，涨时同涨，跌时同跌，配置的效果就不明显。要做好资产配置，达到好的效果，每个环节都需要大量而细致的研究。
资产配置可以降低组合的风险，提高组合收益的稳定性
资产配置是降低风险的有效手段，这是因为相关性低的资产配置在一起会抵消掉一部分波动，而如果进行了更为分散的配置，可以在很大程度上规避掉个体的黑天鹅事件，从而降低风险，需要说明的是，组合收益率并不会明显高于单项资产收益率，但是组合收益风险比将会高于单项资产。众禄研究中心以两个相关性比较低的指数来说明，过去十年黄金指数和沪深300指数累计收益率的波动率分别为51%和64%，收益率分别为89%、127%，夏普比率分别为1.39、1.69，如果众禄研究中心将两个指数等权重配置，得到的组合，其波动率为35%，组合收益率为108%，组合夏普比率为2.51。组合波动率大幅低于单项资产，组合稳定性提升。
有效资产配置的前提是明确投资目标
一般来说，收益和风险是相匹配的，希望获得高收益的同时需要承担比较高的风险，降低风险往往带来收益的下降。即使进行资产配置，也不会产生一个同时兼具高收益低风险特征的投资组合，更可能的是产生一系列收益风险比最优的投资组合。因此进行资产配置之前需要先明确投资目标，在此基础上才能够有针对性的设计配置策略，并据此选择资产、动态调整以及再平衡。一个好的投资目标一定是包含了投资时间的，因为投资时间的长短直接影响能够承担的风险，而风险和预期收益是互相牵制的，而且受到基础资产收益率的约束。从这个角度来说，很多投资者单纯以赚钱为投资目标，或者制定不切实际的预期收益率都是不可取的。
