核心提示：节前一周市场先抑后扬，小幅收跌。A股市场于周一重挫跌穿3000点整数关口并创出一个半月来新低，但随后几个交易日市场出现止跌企稳回升态势。众禄研究中心认为，节后首周市场在震荡盘升中展开技术性修复行情，投资者仍可以在当前时点上继续增加偏股型基金仓位以及参与众禄配置宝计划1号。
本周焦点：本周市场将迎来央行会议超级周，需要关注一些重要经济数据和重要事件。需要关注的重要经济数据主要有：中国9月M1、M2、新增人民币贷款和社会融资总额；中国9月进出口数据；中国9月CPI和PPI数据；美国10月8日当周初请失业金人数。需要关注的重要事件有：欧佩克及非欧佩克产油国计划召开非正式会议，讨论阿尔及尔协议的实施情况；美联储FOMC公布9月货币政策会议纪要。
股票市场
美股：上周美股小幅下跌。上周五美国三大股指集体下跌，当周亦悉数收低。道琼斯工业平均指数收报18240.49点，周跌0.37%；标普500指数收报2153.74点，周跌0.67%；纳斯达克综合指数收报5292.40点，周跌0.37%。美国劳工部宣布，美国9月非农就业人数增加15.6万人；失业率为5%。市场平均预期该数字将增加17.2万人，美国经济在9月份新创造了15.6万个就业岗位，失业率小幅提高，自4月份以来首次升至5%。数据公布后市场价格体现的12月加息概率已提升至70.2%，而就业报告公布前为63.9%，报告公布后一度跌破50%。尽管9月非农就业人数仅增15.6万，逊于市场预期的17.5万，但市场最终判断还是加息的概率大涨。美联储今年还会召开两次会议，日期分别是11月1-2日以及12月13-14日，料可能会在12月份会议上宣布加息。短期来看，美股仍将维持高位震荡整理态势，市场仍在对美联储加息一事保持关注，但在此之前，美股有望保持稳定运行。
欧股：欧股涨跌互现。周五欧洲三大股指涨跌不一。上周英国富时100指数收报7044.39点，周涨2.09%，并于周中创出16个月以来新高；德国DAX 30指数收报10490.86点，周跌0.19%；法国CAC 40指数收报4449.91点，周涨0.04%。上周五泛欧STOXX 600指数收低0.9%，触及一周低位。该指数今年迄今跌幅约7%。Markit公布欧元区制造业采购经理指数由8月份的51.7上升到9月份的52.6，与初期估计数字相同，显示制造业扩张加速。欧元区内，德国的制造业采购经理指数在9月份上升到三个月高位54.3，8月份数字为53.6。法国的制造业采购经理指数由8月时的48.3上升到9月的49.7，显示制造业仍然处于收缩区间。短期来看，欧洲市场可能会受到英国“硬脱欧”的影响，同时欧央行相关言论亦会对市场构成扰动，尤其是欧洲银行业前景堪忧，维持欧股短期维持震荡不变的看法。
A股：A股市场节前小幅下挫。节前一周市场先抑后扬，小幅收跌。A股市场于周一重挫跌穿3000点整数关口并创出一个半月来新低，但随后几个交易日市场出现止跌企稳回升态势，不过由于股指重挫挫伤市场信心以及节前因素影响，周中两市成交量一度刷出年内倒数第三低，反映出市场情绪低迷到极点，股指依然未能摆脱弱势震荡整理态势。板块方面，仅有家电、采掘、房地产板块上涨，建筑装饰、休闲服务、国防军工、建材、钢铁等板块跌幅居前。上证指数全周波动区间为3028-2969点。
存量博弈格局大背景下，市场情绪低迷以及缺乏实质性利好刺激，叠加节前效应影响，股指维持弱势运行，赚钱效应匮乏，但这种状态不可持续，当前市场调整时间和空间已变得有限，而随着节后公布的经济数据改善预期以及相关积极因素驱动资金回流市场，股指大概率上将逐步展开技术性修复行情，投资者仍可以在当前时点上继续增加偏股型基金仓位以及参与众禄配置宝计划1号。市场自3140点以来的调整主要源于政策预期兑现之后乐观情绪的逐步消退所致，而过程中亦受到来自于外围市场调整的拖累，不过大盘区间震荡整理格局并未因此被打破，且节前市场已现出企稳迹象，市场难现持续性调整，3000点关口的失而复得意味着市场已处于短期调整末端，并再度来到了方向性选择节点上。本月公布的经济数据反映出季度经济出现企稳迹象，节后公布的经济数据在地产行业支撑下料会继续改善，经济基本面L底企稳基础进一步夯实，为A股市场稳定运行提供了良好的经济基本面保证，同时季末资金面的平稳过渡亦会给市场带来积极影响。国庆假期过后市场热点有望重燃，并将推动股指展开反弹行情，深港通开通预热期将于节后如期而来，港交所总裁讲话释放出了深港通相关细节将于近期公布的信号，市场普遍预期开通时间将定于11月中旬左右，深港通开通预期升温或将盘活市场，而且由财政部等20个部门联合推动的PPP第三批示范项目清单将于近期公布，节后事件性驱动因素增多将会推动市场积极进行技术性修复。此外，从历史数据来看，长假过后市场迎来反弹是大概率事件。整体来看，经过一个半月的高位调整周期之后，市场将重新迎来方向性选择，而可预期的正面因素要明显多于负面因素，叠加节后资金回流和交易活跃度上升因素影响，众禄研究中心认为，节后首周市场是震荡盘升展开技术性修复行情，投资者仍可以在当前时点上继续增加偏股型基金仓位以及参与众禄配置宝计划1号。
债券市场
美债：上周美债收益率整体上行。其中，美国长端30Y 国债收益率上行14bp至2.46%，美国长端10Y国债收益率上行13bp至1.60%，5Y国债收益率上行12bp至1.26%；短端3Y国债收益率上行11bp至0.99%，1Y国债收益率上行7bp至0.66%。欧洲央行决策者正在形成共识，认为当央行决定结束量化宽松计划，央行需要逐步降低量化宽松的力度，这令投资者谨慎情绪升温，同时美国非农数据不达预期，推动美债收益率创出两周来新高。
中债：国债收益率整体下行。上周债券市场收益率曲线整体变化不一，总体依旧是小幅下跌的格局。上周国债收益率整体变化不大，中债国债1Y、3Y、5Y、7Y、10Y 到期收益率分别为2.1584%、2.4110%、2.5489%、2.7401%、2.7258%，相比9月23日分别上行0BP、上行1.3BP、下行0.4BP、下行0.49BP、下行0.6BP，30Y到期收益率下行0.019bp收于3.1901%，20Y到期收益率则下行0.011bp收于3.0492%。政策性 金融债收益曲线总体维持稳定，平均下跌1.29BP，1月期下跌2.87BP至2.2088%，1年上涨0.04BP至2.3118%，3年期、5年、7年分别下跌2.16BP、2.15BP、1.05BP至2.7681%、2.9693%、3.1246%，十年期上涨0.43BP至3.1477%；票据方面，收益率曲线总体维持，其中AAA级票据整体平均上涨0.55BP，AA+级票据整体平均上涨0.22BP。信用债方面收益率总体下行，AAA级企业债平均下跌0.30BP，AA级企业债平均下跌1.79BP，信用利差变化不大；交易所公司债收益率方面下降2.9BP。基本面方面，9月制造业PMI数据与上个月持平，财新制造业PMI比上个月略升0.1个百分点，足见当前国内宏观经济形势仍较稳定，L型底部企稳迹象初现，而随着房地产市场非理性上涨，短期内货币政策再度宽松可能性降低，且央行已于节前在公开市场进行大规模回笼，节后仍将面临回笼、存准缴款等压力，料货币政策环境依旧以中性为主，债券市场短期内难以再现牛市，大体会维持当前行情。
大宗商品市场
原油：原油价格大幅上涨。上周五WTI 11月原油期货报49.81美元/桶，上周累计上涨约3.3%；布伦特11月原油期货报52.51美元/桶，上周累计上涨7.03%。市场仍在担心飓风马修可能造成供应中断，以及主要产油国在未来几天就原油产量进行非正式会谈的相关不确定性因素。美国油服公司贝克休斯（Baker Hughes）上周五公布数据显示，截至2016年10月7日当周美国石油活跃钻井数增加3座至428座，连续15周增加，为1987年油价开始暴跌以来第三大最长周期，同时触及2月12日当周以来最高水平。不过，这一数据仍低于一年前的605座。此外，市场对欧佩克及非欧佩克产油国计划召开非正式会议持乐观态度，主要产油国可能同意限产，以此来提振长期低迷的国际原油价格，这或将有助于短期油价上涨。
黄金：黄金价格重挫，创出近四个月来新低。周五COMEX 12月黄金期货连跌6日，报1251.90美元/盎司，为6月7日以来最低收盘价，上周累计下跌约5%。周五公布的非农就业数据稍低于预期，但仍然显示就业市场稳健增长。尽管9月非农就业人数仅增15.6万，逊于市场预期的17.5万，但市场最终判断还是加息的概率大涨。据CME联邦基金利率期货走势显示， 12月加息概率已提升至70.2%，而就业报告公布前为63.9%，报告公布后一度跌破50%。市场仍在评估最近美国公布的经济数据，以判断美联储在年底之前加息的可能性。不过黄金期货价格高位回落形态基本成型，而这也符合众禄研究中心近期关于黄金走势的判断和预期，短期来看，这种态势仍难以扭转，对此持相对谨慎态度，毕竟美国大选和美联储加息临近仍会对黄金价格走势形成影响。
外汇市场
美元：美元指数上周上涨1.10%，创出英国脱欧以来最大单周涨幅。上周美元指数报收96.49，收出两个月来新高。美国劳工部上周四公布的数据显示，上周美国初请失业金人数意外下滑至43年低位附近，表明就业市场表现强劲，这可能会支撑美联储今年加息预期。具体数据显示，截至10月1日当周美国初请失业金人数减少5000人至24.9万人。不过美国9月非农就业报告表现喜忧参半，非农就业人口与失业率均不及预期，但小时平均薪资与平均每周工时均有所增加，符合市场预期。数据出炉之后，12月加息预期一度大幅下降至50%下方，美元短线大幅震荡下挫，非美货币与金银也走出“V”形行情。美国9月非农就业人数增加15.6万人，市场预期增加17.5万人，前值修正为增加16.7万人；美国9月份失业率为5.0%，预期为4.9%，前值为4.9%。虽然美国非农数据连续三个月低于市场预期，但近期美联储官员讲话以及相关信心显示美联储可能于年内做出加息一次的决定，本次加息时点可能就在12月份，因此，近期美元指数重抬升势，不过或难以再突破前期高点。
国内大类资产配置建议：
| 资产类别 | 国内金融资产配置组合 | 国内资产配置组合 | ||||
| 风险偏好 | 进取型 | 稳健型 | 保守型 | 进取型 | 稳健型 | 保守型 |
| 股票 | 60% | 45% | 30% | 50% | 40% | 30% |
| 货币 | 30% | 45% | 60% | 10% | 30% | 40% |
| 信用债 | 5% | 5% | 5% | 5% | 5% | 5% |
| 利率债 | 5% | 5% | 5% | 5% | 5% | 5% |
| 房地产 | N/A | N/A | N/A | 30% | 20% | 20% |
| 大宗商品 | N/A | N/A | N/A | N/A | N/A | N/A |
全球大类资产配置建议：
| 资产类别 | 全球金融资产配置组合 | 全球资产配置组合 | ||||
| 风险偏好 | 进取型 | 稳健型 | 保守型 | 进取型 | 稳健型 | 保守型 |
| 权益 | 50% | 40% | 30% | 30% | 25% | 20% |
| 货币 | 20% | 25% | 30% | 10% | 15% | 20% |
| 信用债 | 5% | 5% | 5% | 5% | 5% | 5% |
| 利率债 | 5% | 5% | 5% | 5% | 5% | 5% |
| 房地产 | N/A | N/A | N/A | 20% | 15% | 10% |
| 原油 | N/A | N/A | N/A | 10% | 10% | 10% |
| 黄金 | 20% | 25% | 30% | 20% | 25% | 30% |
在货币超发的大背景下，一定不能全部持有现金，要注重进行大类资产配置；在全球经济增长低迷的大环境下，一定不能全部持有股票资产，大类资产配置应是明智之选。投资收益很大程度上取决于资产配置，且资产配置有利于降低投资风险，资产配置放大收益的同时降低风险。全球经济普遍低迷，货币供应过剩，高收益资产稀缺，更凸显了资产配置的重要性，资产配置的需求亦明显上升，基于当前资产荒以及资产配置需求两个基本点，众禄金融适时推出了行业首款高端配置大众化FOF型服务——配置宝计划1号，这是众禄金融将先进的资产配置理念与严格的公募基金产品筛选流程相结合，根据市场情况精选不同风险收益比的各类型基金所打造的面向大众投资的优质FOF型服务。这种全新的服务模式将有效解决投资者尤其中国投资者无法通过专业知识和技能进行资产配置的难题，还能大幅拉低投资者参与FOF型产品的门槛，是众禄金融在普惠金融业务上精心设计开发出适合中国老百姓资产配置需求FOF型服务。当前市场呈现弱势震荡整理格局，中短期下跌空间有限，3000点左右是参与众禄配置宝计划1号的良机，投资者可以逢低布局配置宝计划1号，以期获得长期稳定收益。
