核心提示：十月主要股票指数均上涨，不过收益差别较大。其中受中字头基建个股以及煤炭板块10月强势上行带动，上证指数和沪深300指数分别上涨3.19%、2.55%，而创业板指数仅在月初表现强势，此后持续回调，最终仅上涨0.46%。中小板指数上涨1.73%，亦明显好于创业板指数。
一、市场概述
节后资金回流，叠加楼市调控趋严，资金入场意愿明显增加，创业板指数对9月跳空缺口的回补极大的调动了市场做多人气，股指连续上行。短期涨幅较大后股指震荡整理，期间B股暴跌导致A股跳水，不过隔日A股在中字头基建类个股带领下强势反攻，后继续带领沪指向上突破年线，下一日煤炭板块带领下沪指成功向上突破3100点整数关口。不过在面对3140.44高点和煤炭行业政策调控下，股指持续幅回调，并回撤确认年线的有效性。总的来看，10月股指主要受基建、煤炭等大盘蓝筹股上行带动，热点承接效应较好，同时A股抛开人民币贬值的影响，逐渐走出独立行情。
证券指数方面，十月主要股票指数均上涨，不过收益差别较大。其中受中字头基建个股以及煤炭板块10月强势上行带动，上证指数和沪深300指数分别上涨3.19%、2.55%，而创业板指数仅在月初表现强势，此后持续回调，最终仅上涨0.46%。中小板指数上涨1.73%，亦明显好于创业板指数。
从行业方面来看，除房地产板块受调控影响下跌外，其余27个行业均上涨。其中中字头基建股强势上攻下，建筑装饰、建筑材料涨幅明显居前，分别上涨8.25%、5.41%。同时煤炭价格上行刺激煤炭板块走强下，采掘行业亦上涨6.49%。
流动性方面，央行10月逆回购投放量为20800亿元，票据到期114亿元，逆回购到期16500亿元，净投放4414亿元，票面利率仍维持在先前水平。10月央行共开展两次MLF操作，共计7630亿元，先前MLF操作回笼资金5575亿元。利率方面，银行间1日和7日质押式回购利率震荡走高。
债券市场方面，主要债券指数均延续了9月的上涨，其中受益于股指的走好，中证转债涨幅最大，上涨1.3196%。此外，中证国债上涨0.7053%，中证企业债上涨0.5814%，中证全债上涨0.5249%，中证金融债上涨0.3024%。
二、各类基金业绩
10月主动股票型基金净值平均上涨1.74%，指数型基金净值平均上涨2.32%，混合型基金净值平均上涨1.06%。主题基金方面，跟踪高铁的基金涨幅明显居前。
基金收益率分布在8.06%和-3.13%之间，其中南方中证高铁产业涨幅最大，金鹰产业整合跌幅最大。整体来看，跟踪高铁、煤炭的基金涨幅明显居前，鹏华中证高铁产业、富国中证煤炭指数分级分别上涨7.93%、7.22%，其中政策面对高铁产业的大力投入和改革预期刺激高铁板块走强，而煤炭板块则受益于供给侧改革推进下煤炭价格不断上行，板块走强下相关基金表现亦较好。涨幅居后的基金主要为混合型基金，主题不明确，而指数型基金中跟踪房地产指数的基金普遍下跌。
| 表一 2016年10月主动股票、指数和混合型基金业绩前五后五 | |||
| 主动股票型基金业绩前五 | 主动股票型基金业绩后五 | ||
| 基金名称 | 收益率（%） | 基金名称 | 收益率（%） |
| 工银战略转型 | 6.69 | 广发沪港深新机遇 | -1.75 |
| 工银高端制造 | 5.93 | 富国新兴产业 | -1.68 |
| 万家品质生活 | 4.98 | 上投摩根安全战略股票 | -1.63 |
| 南方新兴消费增长 | 4.82 | 工银沪港深 | -1.58 |
| 工银新金融 | 4.75 | 鹏华文化传媒娱乐 | -1.44 |
| 指数型基金业绩前五 | 指数型基金业绩后五 | ||
| 基金名称 | 收益率（%） |
基金名称 | 收益率（%） |
| 南方中证高铁产业 | 8.06 | 鹏华香港中小企业指数(LOF) | -2.05 |
| 鹏华中证高铁产业 | 7.93 | 国泰国证地产 | -1.7 |
| 信诚中证基建工程指数 | 7.91 | 鹏华地产 | -1.6 |
| 中海中证高铁产业 | 7.55 | 天弘全指房地产C | -1 |
| 工银中证高铁产业 | 7.39 | 招商沪深300地产 | -0.79 |
| 混合型基金业绩前五 | 混合型基金业绩后五 | ||
| 基金名称 | 收益率（%） |
基金名称 | 收益率（%） |
| 华宝资源优选 | 6.32 | 金鹰产业整合 | -3.13 |
| 长盛互联网+主题 | 6.21 | 中邮核心优势 | -3.12 |
| 长盛新兴成长 | 6.14 | 平安大华智慧中国 | -2.85 |
| 易方达资源行业 | 6.09 | 长城景气行业龙头 | -2.56 |
| 交银成长30 | 5.87 | 平安大华策略先锋 | -2.38 |
| 数据来源：同花顺iFinD, 众禄研究中心 | |||
| 注：剔除巨额赎回等引起的基金净值异常情况 | |||
债券型基金中净值下跌的基金占比仅为2.33%，其中大成强化收益涨幅最大，上涨4.35%，长盛双月红定期债券A跌幅最大，下跌1.18%。整体来看，受股指影响最大的可转债基金涨幅普遍居前。此外，10月份货币基金和短期理财基金万份收益均值同前两月相比变化不大，八月、九月收益居前的短期产品10月份收益同样处于前列，而涨幅居前的货币基金收益变化相对较大。 十月债券型基金平均上涨0.38%。分类来看，可转债基金净值平均上涨1.25%，二级债基净值平均上涨0.48%，一级债基净值平均上涨0.33%，纯债基金净值平均上涨0.31%。
| 表二 2016年10月债券、货币及短期理财基金业绩前五后五 | |||
| 债券型基金业绩前五 | 债券型基金业绩后五 | ||
| 基金名称 | 收益率（%） | 基金名称 | 收益率（%） |
| 大成强化收益A | 4.35 | 长盛双月红定期债券A | -1.18 |
| 招商安本增利债券 | 2.35 | 诺安增利债券B | -0.98 |
| 长信可转债债券A | 2.02 | 海富通双福分级债券 | -0.30 |
| 长城久盈纯债分级债券 | 1.94 | 浙商惠盈纯债 | -0.28 |
| 大成可转债增强债券 | 1.87 | 财通多策略稳健增长债券 | -0.20 |
| 货币基金万份收益均值前五 | 货币基金万份收益均值后五 | ||
| 基金名称 | 收益（元） | 基金名称 | 收益（元） |
| 银华惠添益货币 | 1.29 | 交银天利宝货币A | 0.04 |
| 嘉合货币B | 1.01 | 安信活期宝货币 | 0.13 |
| 浙商日添利货币B | 0.93 | 南方天天利货币A | 0.14 |
| 新华活期添利货币B | 0.90 | 建信天添益货币B | 0.15 |
| 中邮现金驿站货币C | 0.90 | 财通资管鑫管家货币A | 0.20 |
| 短期理财基金万份收益均值前五 | 短期理财基金万份收益均值后五 | ||
| 基金名称 | 收益（元） | 基金名称 | 收益（元） |
| 易方达月月利理财债券B | 1.01 | 兴业14天理财A | 0.02 |
| 汇添富理财60天债券B | 0.93 | 华安季季鑫短期理财债券A | 0.24 |
| 易方达双月利理财债券B | 0.86 | 嘉实理财宝7天债券A | 0.25 |
| 民生加银家盈理财月度债券B | 0.86 | 华安月安鑫短期理财债券A | 0.30 |
| 华安月月鑫短期理财债券A | 0.85 | 汇添富理财14天债券A | 0.36 |
| 数据来源：同花顺iFinD, 众禄研究中心 | |||
三、基金投资
10月底沪指连续向上突破年线和3100点整数关口，后虽一路下跌，但收盘仍顽强守住3100点整数关口，表明3100点一线具有较强的支撑力，也反映出多空双方对3100一线比较认同。从经济基本面来看，PPI和PMI等宏观经济数据表明中国经济已经逐步走稳，这对股指构成了有力支撑。从场外资金来看，投资标的缺乏下，房地产调控的趋严或使得部分投资楼市的资金流向股市，或助力股指向上突破。从概念板块来看，前期强势的环保、基建板块已经休整不少时日，在PPP大力推进下二者存在再度崛起带动股指向上突破的可能。同时，10月以来人民币贬值幅度较大，股指的走好可起到吸引资金，减少资本外流，在一定程度上减轻人民币贬值压力的作用，因此，政策面存在助力股指向上的可能。此外，从技术面来看，沪指7月中旬至今的日线级别的K线排列大致呈现W底形态，一旦向上突破3140.44高点，向上空间或打开。总的来看，股指向上继续拓展空间的概率仍较大，投资者可以继续配置偏股型基金，具体可关注信诚基建工程指数、汇添富环保行业。
债券市场上，8月底开启14日逆回购后，央行9月再度开启28日逆回购，缩短放长迹象明显，银行间1日和7日质押式回购利率以及上海银行间隔夜拆借利率均震荡走高，资金成本的上升对债市构成了不利影响。而面对美联储加息预期上升和人民币持续贬值，未来央行稳汇率和去杠杆货币政策取向下资金成本也较难下降，债市收益或继续受到影响。不过资产荒下债券配置需求仍将较高，叠加稳增长下货币政策总体仍偏宽松，投资者仍可以选择风险控制能力强的纯债类债基作为稳健的配置，同时在股指走好预期下，也可以选择二级债基以便获取股指上涨收益。具体基金可关注工银添颐A、易方达安心回报A。
