【基金投资】沪指震荡整理 基金最高涨3.28%

　　核心提示：上周偏股型基金平均下跌0.08%，净值上涨的偏股型基金占比约为37.53%，收益率分布在3.28%和-4.68%之间，整体表现差于前一周。具体来看，华夏经济转型股票 涨幅最大，前海开源金银珠宝混合C跌幅最大。

　　一、 市场概述 

　　伴随沪指连续创出熔断以来新高，市场做多情绪上升，资金入场意愿亦增加，在煤炭、证券等权重股带领下周一沪指成功站上3200点。在短期涨幅较大，叠加人民币持续贬值的不利影响，沪指再度进入震荡整理，不过周二至周四收盘仍顽强站稳3200点。创业板指数期间一度表现较好，但走势缺乏持续性。而或受深港通延迟消息打击了多头信心，周五沪指向下跌破3200点。总的来看，本次上攻主要受权重股带动，指数以及板块之间分化均较大，指数间轮动效应缺乏。

　　流动性方面，上周央行逆回购投放总量为9900亿元，到期逆回购为5750亿元，净投放4150亿元，其中28日逆回购投放量为400亿元，同时央行开展中期便利操作3020亿元，票面利率均维持在先前水平。银行间1日和7日质押式回购利率分别较上期末上升4.04个基点、6.89个基点，隔夜SHIBOR利率较上期末上升5.4个基点。总的来看，资金虽实现净投放，但成本的上升仍对债市构成了不利影响。

　　二、 基金业绩

　　权益类基金：上周偏股型基金平均下跌0.08%，净值上涨的偏股型基金占比约为37.53%，收益率分布在3.28%和-4.68%之间，整体表现差于前一周。具体来看，华夏经济转型股票 涨幅最大，前海开源金银珠宝混合C跌幅最大。其中主要受益于中字头基建类个股再度崛起，一带一路概念基金涨幅明显居前，长盛中证申万一带一路、长信一带一路分别上涨1.94%、1.79%；跟踪有色的基金表现则明显居后，国泰国证有色金属行业指数分级、信诚中证800有色指数分级分别下跌3.66%、2.93%。

　　债券型基金：资金成本抬升下债券型基金整体小幅下跌。分类来看，混合二级债基净值平均下跌0.26%，可转债基金净值平均下跌0.07%，一级债基净值平均下跌0.30%，纯债基金净值平均下跌0.29%。具体来看，银华永益分级债券涨幅最大，上涨1.27%，长盛年年收益定期债券C跌幅最大，下跌2.29%。

　　三、基金投资策略

　　偏股型基金：短期市场反弹行情生成逐步成为市场共识，影响市场运行的诸多因素均向有利于市场运行的方向积极变化，但市场潜在风险仍存，反弹行情的时间和空间仍需要紧密跟踪和观察，故对短期反弹行情仍持适度乐观态度，建议投资者以顺势而为的思路增配偏股型基金和众禄配置宝计划1号，亦可重点关注深港通、供给侧改革、一带一路和PPP等具有良好收益预期的主题基金。具体基金可关注信诚中证基建工程、鹏华证保分级等。

　　QDII基金：美国总统大选黑天鹅给全球金融市场带来的冲击风险基本解除，各类资产价格重回先前运行态势，全球金融市场面临的下一个风险将是美联储加息问题，但市场对此有充分预期和准备，全球金融市场短期内依然有望维持稳定，投资者仍可继续参与QDII基金投资。具体基金可关注交银海外中国互联网。

　　货币基金及短期理财：货币基金以及短期理财产品收益率受制于市场资金利率下行，但对于风险偏好较低的投资者来说，投资货币市场基金和短期理财债券基金仍有望获得稳定收益，低风险投资者可将此类产品作为流动性管理工具。可关注众禄现金宝、广发货币等。